1941年3月，上海金星影片公司推出了柯灵编剧，吴仞之导演，罗从周摄影的《乱世风光》。
《乱世风光》写抗战爆发后，孙伯修（石挥饰）的一家在战乱中失散了，妻子凌翠岚（于素莲饰）和女儿小翠（英子饰）逃到了上海，投亲不遇，寻访伯修又杳元消息，只好暂时寄寓下来。而孙伯修则在流亡途中结识了一个单身逃难的贵妇叶菲菲（端木兰心饰），也一同辗转来到了上海，并宣告同居。孙伯修靠了叶菲菲的财富，一帆风顺，做了乐丰银行的经理；而翠岚母女，则寂寞地过着贫困的岁月。
一年半后，翠岚终因生活陷于绝境和小翠生病，在舞女柳如眉（陈璐饰）怂恿下，瞒了小翠去同乐丰银行副经理钱士杰（韩非饰）“交际”。孙伯修和翠岚意外地在很尴尬的场合下会见了。境遇悬殊，夫妻恍如路人；小翠觑破了母亲的“交际”生活，离别母亲，随着校长和同学们远赴内地。
翠岚在绝望下投江自杀；孙伯修因投机失败和叶菲菲另投钱士杰，精神失常；而这时，小翠却正跟着她的同学们踏上光明的前途。