1997年11月24日凌晨6时，经营陷入绝境的日本四大证券公司之一的“山一证券”召开临时董事会，正式决定“自我废业”，并于当天上午向日本大藏省提出停业的申请。这年适逢山一证券创业一百周年，“百年老铺”还未举行百岁诞辰的酒宴，就敲响了闭店的钟声。
据山一证券社长野泽正平称，山一证券目前负债总额达3.3万亿日元，而公司的支持银行富士银行已宣布不再贷款救济。在走投无路的情况下，山一证券作出向政府申请“自我废业”的决定，所谓“自我废业”，即经营状态恶化、无法继续营业的证券公司主动申请交回营业许可证，宣布事实上倒闭。大藏省在接到证券公司的申请后，立即对其进行检查，在确认顾客资产不受损失等前提下，方予以认可。
但是，如果在检查过程中发现重大违法事件，则不能接受“自我废业”，而是对证券公司作出吊销许可证的处分。
从当时日本报刊公布的事实看，山一证券不单纯是负债累累，它确实存在违法行为，主要是它故意隐瞒了部分债务，存在账簿上无法看到的“簿外债务”。据日本大藏省证券局称，这部分债务的数额约为2600亿日元，准确数额有待进一步调查。隐瞒债务这一做法明显违反了证券交易法，目前舆论的焦点都对准了这一问题。据《读卖新闻》报道，山一证券的“簿外债务”问题早在1992年时就已出现。大藏省证券局长长野庞士也承认“早有耳闻”。
日本大藏省和日本银行(央行)都设有对证券公司的检查监督体制，以防证券公司的违法行为。1995年11月，大藏省曾对山一证券进行了检查，1997年9月日本银行也对其实施了核查，但山一证券的违法行为都“逃过了”金融监督机构的目光，日本的金融检查形同虚设可见一斑，对此，《朝日新闻》在社论中指出：大藏省责任重大。
山一证券曾为日本四大证券公司之一。据悉，投资者在该公司的资产高达24万亿日元。为了避免因其倒闭而给日本乃至全球金融证券业造成冲击，日本大藏省反复强调；山一证券尚未出现资不抵债的状况，可以确保资产不受损失，然而，由于山一证券在美国、英国、荷兰等国拥有28家金融子公司、孙公司，知名度高，交易额大，为避免因山一证券的破产导致各国提高对日本金融机构的融资利率，以及最大限度地避免山一证券倒闭给各国证券市场造成的冲击和混乱，日本银行24日上午召开临时政策委员会，正式决定对山一证券进行“无担保，无限制的特别融资”。
1997年，日本证券业界已有小川证券、越后证券、三洋证券等三家中型证券公司倒闭，山一证券公司的倒闭给日本金融界所带来的冲击显然超过任何一家先前倒闭的公司，因为它是日本战后最大的一家例闭企业。从目前情况看，顾客的资产偿还似不成问题，但山一证券7500名职员的去留却成为不可忽视的大问题。24日下午，山一证券社长野泽正平己通过卫星向全日本分支机构的职员及家属表示了歉意。
曾经作过银行职员的日本作家横田洪夫称，近年来企业一个接一个倒闭，最大的原因是企业缺乏危机意识。作为顾客，目前最为重要的是赶快将自己的资产从靠不住的金融机构中提出来，“走为上策”。横田同时奉劝靠薪水生活的阶层，一定要有危机意识，从现在起就培养自己离开公司仍能立足的本领。