小龙的生活，除了流连往返于各大机场和高铁站，就是绞尽脑汁深挖EB-5行业。业务惨淡，思考的时间更多了。窃以为，EB-5行业的三大困境（矛盾）：项目方与区域中心，区域中心与海外代理，海外代理与投资人。这三大矛盾分别位于产业的上游（产品开发）、中游（核心利润）、下游（服务与增值）。熟悉小龙的都知道，数据分析和图表是深山卧龙的一项特殊技能：保持低浏览量的同时不掉粉。这次换个方式“作”，看看纯理论的分析，效果如何，由于涉及诸多利益点，因此此文不做知识普及，力争言简意赅，闻个味儿，看个形儿，就差不多啦！
一、项目方与区域中心的矛盾
一个项目甭管大小，加点杠杆融点资，从商业逻辑上都无可厚非。EB-5作为一种比较独特的由明确法案创立的且叠加了移民奖励的融资方式，本质上也不过是通过区域中心（贷方）融资给项目方（借方），为项目方增添了一种“可替代性的融资方案”。很多项目上了EB-5的船，因为看到了EB-5资金结构性的优势：成本低+责任小。区域中心通过挖掘目标项目的剩余价值，提供融资解决方案。两方矛盾焦点在于：谁依赖谁更多一些。项目方希望以更低的成本融资，并最大程度确保已有的底层资产安全，综合多种融资方案，选择最优。区域中心希望利用EB-5政策实现“应收账款（EB-5资金）”的价值最大化。冲突往往爆发于项目方忽视区域中心的非金融诉求，而区域中心希望获得更多的项目话语权。
二、区域中心与海外代理的矛盾
两者某种程度上都是代理，一方是项目代理，一方是资本代理。有意思的是，两者都一定程度依赖于专利权（区域中心依赖于EB-5法案，海外代理依赖于国家的出入境资格认定）。讽刺的是，项目代理往往不懂项目运作，而资本代理则更偏重移民需求。两方矛盾焦点在于：谁主导谁更多一些。在全球最大的EB-5市场-中国大陆，海外代理一直占据着主导地位，通过政府特许经营和盘根错节的行业网络牢牢把控信息高地，也就掌握了定价权。区域中心一方面需要控制B端的成本，一方面企图穿透中间层，开拓廉价的B端资源，或直接面对C端客户。虽然现阶段的“取消出入境资格认定”让原本平衡的关系出现了冲击和松动，但是区域中心之间的协同性和凝聚力远远小于海外代理， 长久来看市场分化将会日趋明显，直销和代理恐各占半边天。
三、海外代理与投资人的矛盾
海外代理对投资人的优势在于信息不对称，但是随着近些年获取信息的途径多元化以及信息量的几何传播，这一优势逐渐在消逝，甚至有被扭转的可能。两方矛盾焦点在于：谁承担的风险更多一些。知识在不断进化与裂变，海外代理的角色逐渐从“平台”转变为“顾问”，不再只是以平台形式牵线搭桥，而是以顾问的角色为投资人提供有价值的方案。这一转变将风险由“投资人并不完全知晓的情况下独自承担”转为“双方共同讨论商议下由投资人承担且代理分担”，责任义务更加明确，信息交换更加透明，风控保障更加到位。
说了一大段咬文嚼字的话，总之不过：天下熙熙皆为利来，天天攘攘皆为利往。
原文作者：深山卧龙